AVETE SFRUTTATO QUESTE OPPORTUNITA' DI MERCATO?

 

Buongiorno a tutti.

Nell’analisi di oggi esamineremo due settori dell’S&P500, già trattati qualche mese fa: le utilities (rappresentate dall’ETF XLU) e il settore immobiliare (rappresentato dall’ETF XLRE). Nelle mie analisi precedenti indicavo questi settori come potenziali candidati per un rally di fine anno, in base alle previsioni sulla politica monetaria. I link alle due analisi sono disponibili qui sotto:

·        https://macrotradingfinance.blogspot.com/2023/11/rally-di-fine-anno-i-motivi-per-i-quali.html

·        https://macrotradingfinance.blogspot.com/2023/10/la-logica-dietro-al-crollo-del-settore.html

L’obiettivo dell’analisi odierna è di esaminare le recenti performance di questi settori. Ho realizzato un video sul mio canale Youtube che approfondisce tutti i temi discussi nell’articolo. Vi auguro una piacevole lettura e visione.

Ricapitoliamo brevemente le due analisi che ho pubblicato qualche mese fa:

·        I settori azionari delle utilities e del real estate sono entrambi strettamente correlati alle dinamiche della politica monetaria e, di conseguenza, sensibili ai tassi di interesse. Il settore delle utilities è influenzato dal suo elevato livello di indebitamento, necessario per finanziare infrastrutture di grande portata come quelle idriche ed elettriche. Il settore immobiliare, invece, è caratterizzato da una natura fortemente ciclica (e la ciclicità è proprio influenzata dalle politica monetaria).

A causa di queste dinamiche, avevamo osservato che entrambi i settori erano legati alle aspettative di politica monetaria (come indicato dall’indice di forza LQDH/LQD, ampiamente trattato nel mio libro “Investire in obbligazioni for dummies”) attraverso una correlazione inversa.

L’indice di sentiment, che ha cambiato la sua tendenza da rialzista a ribassista il 19 ottobre, continua a indicare un’aspettativa degli investitori di una politica monetaria che prevede tagli dei tassi di interesse (in particolare, 4 nel 2024). Come hanno risposto i due settori azionari a questa dinamica? Questo può essere osservato nelle due figure seguenti: entrambi hanno tratto un grande beneficio!

Il settore immobiliare, che mostra una correlazione fortemente negativa con LQDH/LQD (-0.92 negli ultimi 20 giorni), ha tratto grande beneficio dalle aspettative di tagli dei tassi di interesse. Grafico giornaliero

Il settore delle utilities, che mostra una correlazione fortemente negativa con LQDH/LQD (-0.82 negli ultimi 20 giorni), ha tratto grande beneficio dalle aspettative di tagli dei tassi di interesse. Grafico giornaliero

Tuttavia, ciò che risulta notevole è illustrato nelle due figure seguenti:

·        Tutte le società (100%) dell’ETF XLRE si trovano al di sopra della loro media mobile a 50 periodi

·        La maggior parte delle società (96.6%) dell’ETF XLU si trovano al di sopra della loro media mobile a 50 periodi

Tutte le società (100%) dell’ETF XLRE si trovano al di sopra della loro media mobile a 50 periodi. Grafico giornaliero

La maggior parte delle società dell’ETF XLU (96.6%) si trovano al di sopra della loro media mobile a 50 periodi. Grafico giornaliero

Gli indicatori che ho presentato, noti come “S&P Real Estate Stocks Above 50-Day Average” e “S&P Utilities Stocks Above 50-Day Average”, sono strumenti particolarmente utili per valutare la forza effettiva dei settori azionari. Più società si posizionano al di sopra della loro media mobile a 50 periodi, più forte è l’indicazione di forza settoriale. Secondo questi indicatori, al momento, i due settori in questione risultano essere i più forti all’interno dell’S&P500. Ad esempio, il settore tecnologico mostra che il 90.62% delle società si trova al di sopra della loro media mobile a 50 periodi, come illustrato nella figura successiva; questo accade nonostante l’ETF XLK sia uno dei migliori dall’inizio dell’anno.

La maggior parte delle società dell’ETF XLK (90.6%) si trovano al di sopra della loro media mobile a 50 periodi. Grafico giornaliero

Possiamo concludere che i settori del real estate e delle utilities si sono rivelati essere due scelte eccellenti. Nelle quattro figure seguenti, è possibile osservare le performance estremamente positive di quattro società appartenenti a questi settori.

Dal 19 ottobre Prologis (XLRE) ha realizzato un rialzo del 15.90%. Grafico giornaliero

Dal 19 ottobre Vornado Realty Trust (XLRE) ha realizzato un rialzo del 31.45%. Grafico giornaliero

Dal 19 ottobre NextEra Energy (XLU) ha realizzato un rialzo del 12.05%. Grafico giornaliero

Dal 19 ottobre Aes Corporation (XLU) ha realizzato un rialzo del 31.26%. Grafico giornaliero

Prima di concludere l’analisi, vorrei segnalare un piccolo avvertimento:

·        Le aspettative di politica monetaria non sono più influenzate dall’aumento o dalla diminuzione dei tassi (è ampiamente accettato che i tassi non aumenteranno ulteriormente), ma piuttosto dalle dichiarazioni del presidente della FED. Se queste dichiarazioni dovessero essere “hawkish”, potremmo aspettarci un cambio di tendenza o una lateralizzazione di LQDH/LQD, che, come abbiamo visto, è influenzato da queste aspettative. Questo potrebbe successivamente avere un impatto su XLRE e XLU, che sono fortemente correlati ad esso.

A presto!